【本章历年考点分析】
本章属于教材中比较难的章节，但是也是比较重要的章节。每年平均分值大概在21分—24分之间，单选题一般在7分左右，多选题一般在4分左右，案例分析题一般在10分左右。针对本章的内容，应对的复习策略应该是熟记常考点公式，多做习题。
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年度 |
单选题考点 |
多选题考点 |
案例分析题考点 |
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2009年 |
贷款资金成本率，财务杠杆，总杠杆系数，折旧，内部报酬率，纵向并购，分拆（7分） |
税收抵扣因素，公司分立动机（4分） |
净现值法（10分） |
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2010年 |
财务杠杆系数，综合资本成本率，净现金流量，净现值，横向并购，资产置换，市净率（7分） |
现金流出量，以股抵债（4分） |
资本资产定价模型和综合资本成本率（10分） |
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2011年 |
资本成本率，信号传递理论，每股利润无差别点，净现金流量，流动资产对现金流量的影响，内部报酬率，吸收合并，要约收购（8分） |
资本成本的构成，债转股，代理成本（6分） |
财务杠杆系数和综合资本成本率（8分） |
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2012年 |
资本成本率，信号传递理论，每股利润无差别点，初始现金流量，营业现金支出，投资决策评价指标，标准分立，以股抵债（8分） |
紧缩战略，确定型决策方法（4分） |
财务杠杆系数和综合资本成本率（10分） |
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2013年 |
货币的时间价值，年金现值，永续年金，资本资产定价模型，营业杠杆，信号传递理论，息税前利润平衡点，代理成本（8分） |
企业资本构成，财务杠杆系数，项目风险的衡量与处理方法（6分） |
风险报酬期望值（8分） |
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2014年 |
财务杠杆系数，后付现金现值，递延年金，风险报酬率，标准离差率，资本成本率，内部报酬率，债转股（8分） |
普通股资本成本率的影响因素，长期股权投资的运营管理风险，资产注入（6分） |
资本资产定价模型 （8分） |
【本节内容精讲】
【考点】货币的时间价值观念(★★★)
(一)货币的时间价值观念概念
货币的时间价值，也称资金的时间价值，是指货币随着时间的推移而发生的增值。时间价值是客观存在的经济范畴，任何企业的财务活动都是在特定的时空下进行的。离开了时间价值因素，就不能正确计算不同时期的财务收支。货币的时间价值原理正确的揭示了不同时点上的资金之间的换算关系，是财务决策的基础。资金的时间价值有两种表现形式：
(1)相对数，即资金时间价值率，是扣除风险报酬和通货膨胀缩水后的平均资金利润率或平均报酬率。
(2)绝对数，即资金时间价值额，是一定数额的资金与时间价值率的乘积。
在不考虑风险和通货膨胀的情况下，即可以利率和利息代表时间价值。【真题：单选】下列理论中，能够正确揭示不同时点上的资金之间换算关系的是()。
A.货币的时间价值
B.风险价值
C.资本成本
D.财务杠杆
【答案】：A
(二)货币的时间价值计算
在货币资金可以再投资的假设基础上，资金的时间价值通常是按复利计算的。下面分两种情况介绍货币时间价值的计算。
1、一次性收付款项的复利终值和与现值
(1)一次性收付款项的复利终值
①一次性收付款项：在某特定时间点上一次性支付(或收取)，经过一段时间后再相应的一次性收取(或支付)的款项，即为一次性收付款项。
②终值：又称将来值，是现在一定量资金在未来某一时点上的价值，俗称本利和。
复利终值公式：F=P(1+i)n=P(F/P，i，n)
F为终值，P为现值，i为利率，n为计息周期数，(1+i)n 为复利终值系数，记为(F/P，i，n)。终值系数可以通过查表获得。
(2)一次性收付款项的复利现值
复利现值：是复利终值的对称概念，是指将来一定时间点发生的特定资金按照复利计算的现在价值，也可以说是为取得将来一定本利和现在需要所需要的本金。